人民币汇率四日涨超500点，此轮贬值或告一段落。

7月11日，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场一度双双升破7.2重要关口。此外，12日人民币兑美元中间价报7.1886，调升40个基点。自上周五起，人民币对美元连续走高，截至周三15:20，在岸人民币对美元报7.1936，累计涨幅达529个基点，升幅达0.7%。

那么，人民币汇率为何反弹？下半年走势如何？

7月11日，人民币对美元即期汇率开盘后，接连升破7.22、7.21和7.20关口，盘中最高升值至7.1937，较前一交易日升值超过300点。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中升破7.22、7.21和7.20关口，盘中最高升值至7.1943，日内升值同样超过300点。

在经历前期快速贬值后，进入7月，人民币汇率走势反弹明显。Wind数据显示，截至7月10日，7月以来，在岸人民币对美元汇率涨0.4%，离岸人民币对美元汇率涨0.53%。

人民币迎来关键转折。从走势上看，美元兑离岸人民币的下行趋势已经逐渐明朗。而与此同时，美元指数的下行通道也已经被打开。近期，影响人民币汇率走势，有两个非常明显的信号：一是人民银行主管媒体《金融时报》发表文章呼吁理性看待人民币汇率波动。二是在美元兑人民币汇率突破了7.2的关口后，央行对中间价的干预开始增强，偏离程度一度高达400个基点。

对于这波人民币汇率反弹，分析师认为，一方面是因为近期美元指数有所走弱，另一方面则是市场预计短期中国将有稳增长政策出台，支持下半年国内经济持续反弹，因此看好人民币汇率。此外，还有分析师还猜测，这或许央行加强逆周期因子的使用有关。

分析师还表示，此轮人民币汇率贬值已基本结束，但短期内出现强势反转的可能不大，预计三季度人民币对美元走势以震荡为主。

5月以来，由于国内经济修复不及预期，加上中美货币政策走势分化，人民币对美元连续跌破7.0、7.1、7.2重要关口，最低触及7.2699，较去年底6.9514贬值约4.4%。

人民币汇率反弹，后市有望稳中有升

近日，人民币汇率走势有所反弹。专家表示，在多空因素交织的背景下，短期内人民币汇率可能承压。下半年，我国经济基本面趋稳是人民币汇率维持基本稳定的基础，人民币汇率或将稳中有升。

6月30日，央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会时强调，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

但也有专家表示，综合国内外各方面因素看，此轮人民币贬值已基本到顶，随着前期贬值预期的快速释放、美联储再次加息影响弱化，人民币单边贬值的态势将得到明显缓解。

但人民币汇率可能也还未到迎来拐点之时，目前美联储加息周期尚未结束，利率峰值可能还会继续走高，短期仍将对美元走势形成支撑，预计三季度人民币更多将呈现区间波动态势。随着国内经济复苏形势好转，欧美经济下行压力加大，四季度人民币汇率将逐渐从底部回升。

有经济学家表示，预计三季度人民币汇率将以震荡为主。人民币对美元汇率走势受两国经济基本面之差、货币政策差、国际收支状况等因素的综合影响，三季度我国经济或仍面临一定回落压力，年中也存在失业率阶段性上行风险，而短期美国就业市场韧性较强、核心通胀较高，导致美联储基调仍然鹰派。总体来看，人民币汇率将维持震荡，难有大幅升值或贬值。

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